Úvod do technologické studené války

Na globální scéně se jen zřídka objevují události, které mají potenciál zásadně změnit dlouhodobé základy technologického sektoru. Jednou z takových událostí je pokrok Číny ve vývoji vlastní technologie EUV litografie. Tento projekt, ačkoli je stále ve fázi testování a prototypů, má význam, který daleko přesahuje současné tržní cykly a krátkodobé zisky společností. Autor: redakce

Význam EUV technologie

Stroje EUV, jejichž cena se pohybuje kolem 250 milionů USD, jsou nezbytné pro výrobu čipů pod 7 nm. Tyto čipy používají společnosti jako Nvidia, AMD, TSMC, Intel a Samsung. Západní monopol na tuto technologii definuje současnou ‚technologickou studenou válku‘. Úspěch Číny ve vývoji vlastních EUV kapacit by mohl zásadně změnit globální dodavatelské řetězce, snížit závislost na Západě a posílit potenciál v oblasti umělé inteligence, vojenských aplikací a širší ekonomiky.

Čínský program nezávislosti

Čína již několik let realizuje koordinovaný program vedený státem, jehož cílem je dosáhnout úplné nezávislosti na západních polovodičových technologiích. Tento program zahrnuje výstavbu litografických strojů nové generace, rozvoj domácích kapacit v oblasti přesné optiky, návrhového softwaru, kritických materiálů a výrobních procesů. Rozsah finančního a institucionálního závazku naznačuje, že se nejedná o experimentální projekt, ale o klíčovou součást dlouhodobé ekonomické a geopolitické strategie.

Technologická zaostalost a její překonání

Z technologického hlediska Čína stále zaostává o několik let za světovými lídry, ale mohla by dosáhnout úrovně, která by zmírnila dopad sankcí, snížila závislost na západních dodavatelích a postupně vybudovala konkurenceschopnou nabídku pro trhy třetích stran. Tento scénář má významné důsledky pro západní technologické giganty, které v současné době získávají podstatnou část svých příjmů z čínského trhu.

Dopady na globální dodavatelské řetězce

Snaha Číny o soběstačnost ve výrobě špičkových čipů, podporovaná státem financovaným megafondem, destabilizuje globální dodavatelské řetězce. Peking kontroluje 90 % trhů s galem, germaniem a palladiem, omezuje vývoz a vytváří celosvětový nedostatek, což by mohlo vést ke zvýšení cen křemíkových destiček o 20–30 %. Západ reaguje investicemi do diverzifikace výroby, včetně zákona CHIPS Act a nových projektů v Indii a Evropě. Tato opatření zvyšují výrobní náklady, zpožďují spuštění továren a tlačí nahoru ceny spotřební elektroniky, včetně smartphonů, notebooků a serverů s umělou inteligencí, a zároveň zvyšují riziko fragmentace globálního dodavatelského řetězce.

Ohrožení západních technologických společností

Tyto změny v dodavatelském řetězci mají významné dopady na ocenění citlivých technologických společností. Mezi nejvíce ohrožené západní firmy patří ASML, TSMC, Nvidia, Intel, AMD, Apple, Samsung a Microsoft, které všechny čelí tlaku v podobě omezeného přístupu na čínský trh, vyšších výrobních nákladů a nedostatku komponentů. Naopak čínské společnosti jako SMIC, Huawei a další domácí výrobci polovodičů by mohli těžit z rostoucí soběstačnosti, státní podpory a postupného snižování závislosti na západních technologiích, což by posílilo jejich postavení na trhu a růstový potenciál.

Geopolitické důsledky a investiční strategie

Geopolitické důsledky jsou stejně závažné. Technologická konkurence se stále více podobá dlouhodobému systémovému konfliktu, v němž přístup k pokročilým čipům určuje ekonomickou, vojenskou a strategickou výhodu. V tomto prostředí přestává být technologický sektor pouze prostorem pro tržně orientované inovace a stává se nástrojem státní politiky. Pro investory to vyžaduje změnu perspektivy. Krátkodobé výsledky a současné trendy poptávky zůstávají důležité, ale stále důležitější se stává odolnost vůči geopolitickým napětím a strukturálním změnám.

Projekty v rozsahu čínského programu nemusí dosáhnout úplného úspěchu, aby ovlivnily ocenění a firemní strategie. Z dlouhodobého hlediska stačí, že změní pravidla hry. Tento pomalý proces se může nakonec ukázat jako nejnákladnější pro investory, jakmile jej trh plně rozpozná.

Role X-Trade Brokers (XTB)

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.