Evropský trh fúzí a akvizic: Stabilita navzdory nejistotám

Evropský trh fúzí a akvizic (M&A) si i přes přetrvávající geopolitickou nejistotu udržuje stabilní aktivitu, přičemž stále více transakcí se zaměřuje na strategicky významné obchody s dlouhodobým transformačním potenciálem. České firmy tento trend následují a prokazují rostoucí chuť expandovat do zahraničí a budovat silné regionální skupiny. Ve druhém čtvrtletí letošního roku bylo oznámeno 92 transakcí s českou stopou, přičemž přeshraniční obchody již druhý kvartál po sobě převýšily počet domácích transakcí. Deloitte M&A Index očekává pro nadcházející čtvrtletí stabilizaci aktivity v Evropě na úrovni zhruba 2 750 oznámených transakcí.

Autor původního článku: redakce

Ilustrační obrázek evropského trhu fúzí a akvizic

Širší souvislosti

Evropský trh M&A se v posledních letech vyvíjí směrem k menšímu počtu transakcí, ale s vyšší hodnotou. Tento trend je důsledkem rostoucího zájmu o strategické akvizice, které mohou mít dlouhodobý transformační dopad na trh. České firmy se stále více integrují do evropského prostředí, což je patrné z rostoucího počtu přeshraničních transakcí. Tento vývoj má potenciál posílit konkurenceschopnost českých firem na evropském trhu a přispět k jejich dlouhodobému růstu. V budoucnu lze očekávat další růst v oblasti umělé inteligence a datové infrastruktury, což může přinést nové příležitosti pro M&A aktivity.

České firmy na vzestupu

Jan Vomáčka, partner v oddělení transakčních služeb společnosti Deloitte Česká republika, uvádí, že české skupiny vstupují do nové etapy svého rozvoje. M&A transakce jim již neslouží pouze k růstu, ale stále častěji také k budování regionálních platforem. Prostřednictvím cílených akvizic se zařazují mezi klíčové hráče svých odvětví a jejich ambicí se stává určovat celoevropské směřování trhu.

Evropský M&A trh si navzdory přetrvávající geopolitické nejistotě udržuje stabilní aktivitu. Investoři nadále disponují významným objemem kapitálu a zaměřují se především na strategicky významné transakce s dlouhodobým transformačním potenciálem. Hodnota evropských transakcí roste i přes nižší počet obchodů. Evropská ekonomika zároveň vykazuje známky postupného oživení. Meziroční růst zrychlil na 1,2 %, přesto přetrvávají rozdíly mezi jednotlivými zeměmi i sektory. Trh zůstává citlivý na geopolitický vývoj a výkyvy v mezinárodním obchodě.

Vývoj na evropském M&A trhu

Podle dat společnosti S&P Global se ve druhém čtvrtletí zvýšil počet oznámených transakcí z 2 679 na 2 786, což odpovídá mezičtvrtletnímu nárůstu o 4 %. V meziročním srovnání však aktivita zůstala o 14,0 % nižší. Vývoj odráží pokračující změnu struktury evropského M&A trhu směrem k menšímu počtu transakcí, nicméně hodnotově významnějších. Celková hodnota transakcí uskutečněných během posledních dvanácti měsíců vzrostla o 38,8 % na 983 mld. USD. Pokud bude současný trend pokračovat, mohl by se celkový objem transakcí ke konci roku přiblížit rekordním úrovním z roku 2021, přestože tehdejší počet uskutečněných obchodů byl přibližně o polovinu vyšší.

Nejvýraznější růst zaznamenaly trhy jižní Evropy, zejména Řecko (+31 %), Španělsko (+18 %) a Itálie (+16 %). Naopak ochlazování aktivity pokračovalo ve Francii (-11 %) a Německu (-7 %). Deloitte M&A Index pro letošní druhý kvartál predikoval sezónní nárůst aktivity na 2 847 transakcí. Skutečný výsledek zaostal o 61 obchodů.

Výhled do třetího čtvrtletí

Deloitte M&A Index pro třetí kvartál tohoto roku očekává stabilizaci počtu oznámených transakcí v EU a Spojeném království zhruba na úrovni 2 750. To představuje mezičtvrtletní pokles o 1 % a současně meziroční snížení o 9 %. V případě rychlé stabilizace vnějších ekonomických podmínek a návratu k dynamičtější růstové trajektorii by se počet transakcí mohl přiblížit optimistickému scénáři s 3 150 transakcemi.

Rozvoj umělé inteligence a její stále širší využívání napříč ekonomikou vytváří novou generaci rychle rostoucích společností, které se v dalších letech stanou atraktivními akvizičními cíli pro strategické i finanční investory. Vedle přímých investic do AI firem lze očekávat i zvýšenou transakční aktivitu v souvisejících sektorech, zejména v oblasti datové infrastruktury, cloudových služeb a energetických kapacit potřebných pro rozvoj a provoz AI řešení.

Český M&A trh: Aktivita domácích investorů

Podle údajů nového vydání Deloitte M&A Indexu bylo ve druhém letošním čtvrtletí oznámeno 92 transakcí s českou stopou. Celkem 62 českých společností změnilo ve sledovaném období majitele. Ve 44 případech je získala jiná společnost z České republiky, zatímco u dalších 18 firem pochází nový vlastník ze zahraničí. Tuzemské aktuální dění v oblasti fúzí a akvizic přibližuje Petr Dědeček, partner v oddělení finančního poradenství ve společnosti Deloitte Česká republika: „Český M&A trh je stále velmi aktivní, v poslední době významně narostla aktivita zejména domácích investorů. Ti díky dobrému přístupu k bankovnímu financování a nižšímu zájmu zahraničních investorů jsou schopni realizovat výrazně více transakcí. Mnohdy využívají příležitosti, které přinášejí transakce související s generační obměnou vlastníků nebo s odchodem mezinárodních investorů z České republiky.“

Přeshraniční transakce a energetika

Druhé čtvrtletí potvrdilo, že české skupiny vstupují do nové fáze své mezinárodní expanze. Namísto jednotlivých akvizic se stále častěji zaměřují na budování regionálních platforem, které jim umožňují získávat vedoucí postavení ve vybraných segmentech a upevňovat pozici mezi klíčovými hráči na jednotlivých trzích. Přeshraniční transakce už druhé čtvrtletí po sobě převyšují počet čistě domácích obchodů, což potvrzuje rostoucí integraci českého trhu do evropského prostředí fúzí a akvizic.

Čeští investoři získali v rámci expanze podíly v 25 zahraničních společnostech, zatímco v šesti případech naopak prodávali zahraniční aktiva. Příznivé makroekonomické prostředí vytváří nadále podmínky pro investiční aktivitu. Kombinace ekonomického růstu, stabilního trhu práce a posilování koruny podporuje zájem zahraničních investorů o české společnosti.

Energetika se ve druhém čtvrtletí stala hlavním tématem M&A aktivity českých investorů. Ti realizovali v energetice 10 transakcí zaměřených jak na tradiční energetická aktiva, tak na infrastrukturu související s energetickou bezpečností a transformací trhu. Dalšími významnými odvětvími byly zpracovatelský průmysl (8 transakcí) a sektor služeb (6 transakcí).

Klíčové transakce druhého čtvrtletí

Akvizicí ropných a plynových polí v Delawarské pánvi v západním Texasu od společnosti Post Oak Energy Capital rozšiřuje Sev.en své aktivity v USA. Aktiva nově spravovaná pod značkou Perun zahrnují těžební plochy o rozloze 21 tisíc akrů a dosahují produkce 13 tisíc barelů ropného ekvivalentu denně.

Energetický holding EPH rozšiřuje své působení ve Francii, kde skrze společnost GazelEnergie kupuje dodavatele obnovitelné energie Ilek. Obchodní model Ileku propojuje desítky lokálních výrobců energie se 175 tisíci domácnostmi.

Agrofert získává padesátiprocentní podíl ve společnosti OCI Nitrogen, výrobci dusíkatých hnojiv a jednom z největších producentů melaminu v Evropě, od OCI Global. Transakce navazuje na předchozí akvizici špavkového terminálu v Rotterdamu. Součástí dohody je opce umožňující oběma stranám převod zbývajících padesáti procent podílu za předem sjednaný upravený EBITDA násobek.